上周適逢歐美地區圣誕假期，市場交投平淡，雖然金價擺脫了連2周下跌的頹勢，并收復前一周跌幅，不過從金價走勢來看，其揚升的動能主要延續自上周美國聯邦公開市場委員會（FOMC）確定升息后，年底前市場上最大的不確定因素解除，利空出盡引發的空頭回補；反觀本周表現好壞不一的數據則令金價走勢較為震蕩。

　　美國上周公布數據好壞參半，令金市顯得較為動蕩，11月芝加哥聯儲全國活動指數意外下跌至-0.30，前值亦修正為-0.17，隱含世界第一大經濟體第4季的經濟復甦仍存不確定性。除此之外，亞特蘭大聯儲最新調查預計，美國第4季經濟成長1.3%，低于上周估計的1.9%；不僅如此，第4季消費者開支成長2.1%，亦低于上周預測的2.6%；住屋投資成長更由8%大幅降低至0.9%，亦透露出美國經濟猶存下行風險。

　　美元受累于上述數據走低，給予金價揚升的動能。與此同時，美國聯準會（Fed）2016年升息步伐的不確定性也令美元持續回落，帶動金價走高。亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特表示，Fed承諾在未來數月逐步升息，意味著不會在每次會議上都升息，更有可能的是“每隔一次會議“升息，不過實際的升息步伐還是要取決于經濟的實際表現。

　　不過另一方面，因為消費者需求成長3%表現強勁，加上企業支出增加抵消了庫存過剩的壓力，美國第3季實際國內生產毛額（GDP）年率終值成長2%。除此之外，該國11月個人收入再增0.3%，好于市場預期的0.2%，且為連續第8個月走高，可望支撐美國第4季和2016年初的經濟成長。與此同時，受到通膨率走低、實際收入提振和消費者對家庭耐用品購買計畫抱有信心的鼓舞，美國12月密西根大學消費者信心指數刷新7月以來新高，終值92.6，高于預期的92，以及初值的91.8。上述數據則支持了美國經濟持續復甦的看法，削弱了金價多頭的氣焰。

　　籌碼面上，雖然全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量前周一度大增，支撐金價，但上周恢復跌勢暗示投資人保持謹慎；而根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的最新數據，截至12/15當周，投機資金連續5周持有凈空單，凈空頭部位來到2.19萬口，更是有紀錄以來最高，隱含機構信心不佳，金價漲勢恐難延續。

　　綜合以上，再考量印度因為投資需求疲軟，加上干旱令大量農戶收入銳減，其第4季的黃金購買量恐創下8年最低，短線上對于金價實難樂觀看待，建議仍是以震蕩偏弱思考為宜。